哈佛大学肯尼迪政府学院研究员:天秤币可能永远都不会落地

时间:2019-11-11 来源: 国内新闻

钱的未来是什么?

Timothy G,哈佛大学肯尼迪政府学院高级研究员。马萨在10月28日第一届外滩金融峰会上介绍了数字资产的当前发展,特别是脸谱网提出的天秤座数字现金计划(Libra digital cash Plan),以及央行数字现金的发展前景。

马萨认为天秤座可能永远不会着陆,但他仍然提醒我们考虑天秤座的提议。首先,我们应该注意数字现金的合法化。第二是关注金融公司和科技公司之间的界限。此外,天秤座的举措也增加了央行建设自己主权数字现金的兴趣。一些国家已经在考虑主权数字现金。例如,中国人民银行宣布将加快其计划。美国也将越来越关注数字现金的发展。

Massad指出,央行的数字现金可以分为两种类型,一种是批发版,另一种是零售版。大型金融机构使用批发版。例如,银行可以通过数字现金增加银行间和银行内支付。它不会对经济产生很大影响。然而,零售类型可以提供给所有个人,例如,货币可以存储在移动电话上,或者存储在卡、账户和中央账户中。这个系统对现金和代币有更好的跟踪。

展望未来,马萨叹了口气,“最后,我想说马可波罗13世纪在中国旅行时第一次看到纸币。他震惊了,称之为“炼金术”。他认为这种纸币是由树皮制成的。今天,许多人认为金融数字化是一种新的“炼金术”。让我们拭目以待。”

以下是演讲的全文:

金钱的未来是什么?在我的演讲中,我将介绍当前数字资产的发展,特别是脸谱网提出的天秤座数字现金计划,并讨论央行数字现金的发展前景。

十年前,当金融危机肆虐时,中本聪提出比特币,并在比特币问世的同时发表白皮书,展望比特币的未来。白皮书提出了一个问题,即整个货币体系的命运由一个类似于银行的可信的中央机构来维持。根据这一想法,我们应该采用新技术,以不可逆转的方式进行交易,这就是我们今天所说的区块链。有了这项技术,我们可以连接互联网上的人,连接他们的访问和验证。有了这项技术,我们可以创建一个对等系统。然而,比特币和其他数字资产并没有减少我们对大型金融中介的依赖,也没有催生一个重要的点对点支付系统。这些新资产尚未通过传统货币面临的三重考验:支付方式、会计单位和价值存储方式。此外,它们主要是出于投机目的。

导致上述情况的因素很多。首先,虚拟货币的价格波动很大,不适合作为替代货币。第二,交易是不可逆转的。事实上,对许多人来说,他们更喜欢有一个容错机制。例如,你对收到的货物不满意,希望得到退款。第三,数字现金处理的交易太少,无法满足当今的经济和金融需求。比特币每秒可以处理7-10笔交易,而VISA卡系统每秒可以处理25,000笔或更多交易。

此外,比特币从现在起就没有推广分布式交易验证,而是采用了非常集中的采矿作业,这消耗了非常高的能量。真正讽刺的是什么?这种新型数字资产并没有减少对中介机构的依赖,而是引发了一种新的中介形式,即加密交易。与处于金融危机中心的大型银行相比,这些加密交易所更加不可靠,基本上不受监管。2014年,我们说加密货币是一种商品,但它不遵循传统证券和金融衍生品市场中介机构遵循的标准,也不受监管。这些交易所不受传统金融衍生品和证券交易所的监管,因此投资者保护薄弱,欺诈和利益冲突司空见惯。此外,这些中介机构还带来了更广泛的社会风险,例如,犯罪分子会利用数字资产进行非法支付和洗钱。此外,网络攻击的风险也非常高,这也将影响金融稳定。因此,我们采取了很多措施来防止网络攻击,这些中介机构带来了巨大的风险,可能会影响整个金融体系。

当然比特币可能会给整个金融体系带来一些价值,但它不符合我们的基本标准,因为它的监管体系跟不上它。金融创新经常出现在监管之外,就像花下的杂草一样。数字中介也是如此。传统监管不包括数字资产。

在发达国家和地区,区块链技术的一些有趣应用是,区块链系统可以提高交易执行和生命周期跟踪的效率,包括股票、衍生品和应用于交易的其他资产。在美国和其他地区,包括香港的香港证券交易所系统,它也可以提供更好和更及时的信息进行监管。

例如,金融危机后,我们建立了一个全球框架,如CCP清算系统。分布式结算可以使监管部门实时跟踪期货交易者头寸的过度风险,这可以通过CCP实现。此外,DLT系统还可以跟踪股票卖空,这可以降低多重证券抵押贷款的风险。如果证券被抵押,可以抵押给多人,我们可以通过分布式会计系统找到证券的实时所有权,使整个系统更加高效。此外,DLT还可以更有效地塑造金融市场基础设施,特别是对那些不太发达的国家而言。

脸谱网的天秤座能带来更高的价值吗,或者如中本聪所说,当前的科学体系,像弗兰肯斯坦的化身,被像脸谱网这样一个非常有全球影响力的公司所控制。我们认为有三个原因:首先,脸谱网非常大。不管你喜不喜欢脸谱网,它都会有很大的影响,因为它在全世界有超过20亿的客户。

其次,脸谱网非常重视向无法获得银行和金融服务的客户提供服务。这样的目标非常好。当然,也许脸谱网是在“朝嘴开枪”,背后隐藏着他收集数据的野心。然而,脸谱网至少让全球社会关注它,许多人无法获得银行服务。

第三,天秤座会触发什么?我们认为,这可能会推动主权数字现金的出现。因此,脸书提议创建一种数字代币,作为服务于整个世界的货币,作为一种支付手段,作为一种稳定的货币,数字资产,其价值是有保障的,并有基础资产,无论是一篮子货币、现金还是其他与现金相关的抵押品。这种稳定的结构也使天秤座的波动性低于比特币、受控合规系统和认证公司。脸谱网或其他公司是否能形成一种坡道入口,让人们发行或赎回天秤座。天秤座也将形成一种中央集权或者被一系列协会所监督,但是我们仍然不知道将来会发生什么。

脸谱网表示,他的目标是为全球17亿人服务,这些人可能无法获得银行服务。这是一个宏大的愿景,但它能实现吗?特别是,一些人生活在没有脸谱网或不能访问脸谱网的国家,或者一些国家要求脸谱网非常具有穿透力。他们是否有足够的基础设施来实施它?

非洲也许是实施它的更好的地方,但是那里的人有银行账户来获得天秤座吗?天秤座是否可以在公开市场或小杂货店实现。此外,天秤座不能提供其他服务,如贷款利息或小额信贷。对于已经有银行账户的消费者,他们可以在没有天秤座的情况下获得一些服务,如信用卡、借记卡、支票或现有的移动支付系统。此外,银行有一个高周转率的网络,可以提供流动性内容,而这些天秤座不能提供。此外,天秤座无法通过设计与传统商业银行竞争,如常见的支付方式,如透支安排、短期信贷等服务。天秤座最终能否成为支付系统取决于交易成本或获得天秤座的成本与现有的现金支付系统相比是否足够低。

Libra也经常与支付宝和微信等移动支付系统相提并论,但它们非常不同。我相信你也会发现,例如,支付宝是基于一个非常广泛的移动电子商务网络。脸书更像微信。它基于社交媒体,所以进行电子支付可能更困难。支付宝和微信创造了一种让人们以低成本支付的创新方式,创造了一个广泛的网络,可以鼓励人们将钱留在系统中,如产品折扣和促销等。你在系统中的钱可以赚取利息或借给你钱,等等。

面对监管,他们也有创新的方法,如形成创新的货币市场基金,如田弘余额宝现在已经成为世界上最大的货币基金。许多规定反映了要么坚决反对天秤座,要么温和反对天秤座。当然,他们有很多原因。在美国,我们没有见过特朗普总统、美联储主席鲍威尔或众议院金融服务委员会主席沃特斯。他在金融服务方面也有很大的权力,我们还没有看到他们三个在一个问题上达成一致。但是他们能够一致反对天秤座的提议。2018年夏天,鲍威尔总统说他对任何加密货币都不感兴趣,天秤座也是如此。沃特斯主席还提出了《让大型科技公司远离金融法案》倡议,但她从一开始就反对。

此外,就天秤座而言,立法也很难推进,天秤座仍然面临许多监管障碍。与此同时,这些还包括如何避免洗钱或担忧,以及如何团结所有央行行长来促进洗钱。此外,如何限制天秤座的吸引力在于,每笔交易都可能构成税务事件,因为这些基础资产的价值会发生变化。还有一个问题是天秤座是否可以成立一个集体投资基金,它是否应该像银行一样有准备金,它是否应该受到存款的保护,等等。这将制约天秤座的发展。此外,我还想建议美国以外的许多投资者,特别是新兴市场国家,你想考虑所有的情况,比如走后门的美元化吗?

基于以上原因,我认为天秤座可能永远不会着陆,但每个人仍然需要考虑天秤座的提议。首先,我们应该注意数字现金的合法化。其次,我们可以关注金融公司和科技公司之间的界限。这不仅仅是数字现金和数字资产的界限。我们可以更加关注技术和金融的发展,它们之间的边界,客户之间的关系,等等。如今,许多技术公司都关心技术关系、如何获取客户数据以及如何通过监管提供受监管产品。这些金融技术公司应该受到监管吗?还有大型信息技术服务提供商。许多大型跨国金融机构提供的服务是否应该接受金融监管?尤其是金融数字安全或保护监管。这引发了一种动态的思考,即金融体系至少是由美国私营部门驱动的。监管遵循之前总是有创新的。数字现金和金融技术也是如此。

此外,像天秤座这样的提议也增加了央行建设自己主权数字现金的兴趣。一些国家已经在考虑主权数字现金,包括中国,我相信是这样。中国人民银行也宣布将加快他们的计划。我们也将越来越关注美国数字现金的发展。央行数字现金给出的理由包括,公众使用的纸币越来越少,支付效率越来越高,金融包容性也越来越强。这些央行的数字现金可以分为两种类型,一种是批发型,另一种是零售型。大型金融机构使用批发版。例如,银行可以通过数字现金增加银行间和银行内支付或结构。然而,它不会对经济产生很大影响,但零售类型可以提供给所有个人。他们可以使用价值方法,例如,钱可以存储在手机上,或者卡、账户和中央账户中。在这个系统中,可以更好地跟踪现金和代币。当然,会涉及隐私问题。

这种基于账户的系统不同于基于价值的系统。因为他可以对中央货币CBDC产生兴趣,也可以改变中央银行对货币政策的考虑的影响。当然,CBDC也会产生负面影响,如影响银行存款、影响银行融资模式、对信贷创造和货币流通产生负面影响。因为银行也创造了大量信贷,不同于央行,央行更关心金融政策和货币发行。我们认为CBDC亦会导致银行体系大量挤兑,亦会影响金融稳定。这些储户将把CBDC换成现金和储蓄,他们将很快从银行系统中撤出。还有数字安全的问题。我刚才提到了许多具有挑战性的问题,但我仍然预见到未来会出现不同类型的央行数字硬币。

最后,我想说马可波罗第一次看到纸币是在13世纪他在中国旅行的时候。他震惊了,称之为“炼金术”。他认为这种纸币是由树皮制成的。今天,许多人认为金融数字化是一种新的“炼金术”。让我们拭目以待。谢谢你。

(文章来源:澎湃新闻)

(责任编辑:DF010)

平湖沥青麻絮所有型号%平湖经销商

频道热点
  1. 什么是日常贷款?“”日常贷款是指引诱或强迫受害人签署“贷款”或变相“贷款”、“抵押”、“担保”及其他
  2. 北京11月1日消息,记者李兰报道,随着第二届中国国际进口博览会即将举行,博览会的战略合作伙伴中国银行发布了全面的跨境电子商务金融服务计划,该计划将在博览会期间为50多万国内外客户提供包括跨境电子商务
  3. [欧盟理事会主席建议成员国接受英国“英国退出欧盟”延期请求欧盟理事会主席图斯克当地时间22日晚表示,鉴?
  4. 北京11月1日消息,记者李兰报道,随着第二届中国国际进口博览会即将举行,博览会的战略合作伙伴中国银行发布了全面的跨境电子商务金融服务计划,该计划将在博览会期间为50多万国内外客户提供包括跨境电子商务
  5. 印度尼西亚工业部农业和化学工业总理事会于2009年10月2日发布了题为《工业部强制执行印度尼西亚玻璃板国家?
  6. [欧盟理事会主席建议成员国接受英国“英国退出欧盟”延期请求欧盟理事会主席图斯克当地时间22日晚表示,鉴?
  7. 2019-10-24笔记本茶和大蒜对我们来说并不陌生。我们没有意识到如此糟糕地把它们放在一起可以解决许多家庭的
  8. 新华社谢敏东方网10月31日报道,2019年AHB亚洲智能硬件竞赛决赛近日在长阳创新谷长阳会馆圆满结束AHB亚洲智能硬件竞赛是每年在亚洲举行的国际性创业竞赛,至今已成功举办了三次。AHB亚洲智能硬件
  9. 原小刘戡于2019年10月22日封了众神。我想分享查娜对九湾河的访问,但他用混合的天空斜纹搅动了这条河,使龙
  10. [欧盟理事会主席建议成员国接受英国“英国退出欧盟”延期请求欧盟理事会主席图斯克当地时间22日晚表示,鉴?
新闻排行
  1. 原件:东方项目角色:博丽灵梦Cn:犹大森英士照片:雅库莫女士

    原件:东方项目角色:博丽灵梦Cn:犹大森英士照片:雅库莫女士...

  2. 第一支亚冠联赛球队出现了,西亚地方队将爆发,而超级联赛将是最初的主要国际足球秘密。我会在3天前分享今?

    第一支亚冠联赛球队出现了,西亚地方队将爆发,而超级联赛将是最初的主要国际足球秘密。我会在3天前分享今?...

  3. 2019-09-0811:20:05资料来源:新华网作者:${新记者的名字}主编:白嘉瑜2019年9月8日11:20来源:新华网参与

    2019-09-0811:20:05资料来源:新华网作者:${新记者的名字}主编:白嘉瑜2019年9月8日11:20来源:新华网参与...

  4. ?2019年10月13日上午,江南农村商业银行?常州西太湖半程马拉松开始射击。经过五年的发展,常州西太湖半程马拉松赛已从中国田径协会认可的“铜牌比赛”和“金牌”发展为获得国际田联认证的“铜牌冠军”公路

    ?2019年10月13日上午,江南农村商业银行?常州西太湖半程马拉松开始射击。经过五年的发展,常州西太湖半程马拉松赛已从中国田径协会认可的“铜牌比赛”和“金牌”发展为获得国际田联认证的“铜牌冠军”公路...

  5. 职场中,应聘公司在招聘员工的时候,他们都会非常看重员工的工作经验以及学历,只是作为员工大家在进入社会

    职场中,应聘公司在招聘员工的时候,他们都会非常看重员工的工作经验以及学历,只是作为员工大家在进入社会...

  6. 近日,国务院办公厅发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,涉及商品消费,“夜间经济”和汽车消费

    近日,国务院办公厅发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,涉及商品消费,“夜间经济”和汽车消费...

  7. ?原标题:庆祝人民空军航空公开赛开幕70周年大型运输机运输-20进行飞行显示。邹鸿社为庆祝人民空军成立70周年,航空开幕活动于17日在吉林长春开幕。空军的多种武器装备规模庞大,全系统外型奇妙,可进行多

    ?原标题:庆祝人民空军航空公开赛开幕70周年大型运输机运输-20进行飞行显示。邹鸿社为庆祝人民空军成立70周年,航空开幕活动于17日在吉林长春开幕。空军的多种武器装备规模庞大,全系统外型奇妙,可进行多...

  8. ?如果你谈论金庸,男孩们必须有很多共同语言。这是他们从小就接触过的作家。他们看了金庸的小说,看着金庸的电视剧长大了。当然,对于一些金庸粉丝来说,他们也会探索不同作品之间的共性,寻找一些有趣的地方。》田

    ?如果你谈论金庸,男孩们必须有很多共同语言。这是他们从小就接触过的作家。他们看了金庸的小说,看着金庸的电视剧长大了。当然,对于一些金庸粉丝来说,他们也会探索不同作品之间的共性,寻找一些有趣的地方。》田...

  9. ?随着冷露的过去,北京的天气迅速降温。浴缸已经闲置了一个夏天,现在可以启动了。根据一项研究,在40摄氏度的热水中燃烧1小时,燃烧热量的效果相当于步行30分钟。用这样简单的减肥方法,为什么不呢?在我心中

    ?随着冷露的过去,北京的天气迅速降温。浴缸已经闲置了一个夏天,现在可以启动了。根据一项研究,在40摄氏度的热水中燃烧1小时,燃烧热量的效果相当于步行30分钟。用这样简单的减肥方法,为什么不呢?在我心中...

  10. 同事们离开他们的职位,在该小组辞职之前,他们表达了自己的“感觉”领导力,并直接嘲笑:两天前将共享太多

    同事们离开他们的职位,在该小组辞职之前,他们表达了自己的“感觉”领导力,并直接嘲笑:两天前将共享太多...

友情链接